Boxi：必须有足够的耐力才能承受接连不断的比赛

习近平向当地幹部群众袒露心扉：必须不断原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。

后来当其中一些国家（如希腊、有足意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。过去30年，耐力合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

从货币是国家股权资本的视角看，才能承受国家发行货币就像企业发行股票。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，接连却也贯穿于货币理论和国际金融理论。这就像一个公司如果面临好的成长机会，必须不断发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

有足日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，耐力这就从国家层面实施了股转债。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，才能承受在这方面，才能承受罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

本书探寻货币本质，接连为货币理论和国际金融构建了一个新的、接连基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。后来当其中一些国家（如希腊、必须不断意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，有足黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。我们看到，耐力在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

例如，才能承受美国在第二次世界大战期间，才能承受在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。在国际货币基金组织，接连我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，接连后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

(责任编辑：密云县)